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Fluxo de Capital Estrangeiro e Desempenho do Ibovespa

2006; Brazilian Society of Finance; Volume: 4; Issue: 1 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v4n1.2006.1156

1984-5146

Roberto Meurer,

Corporate Finance and Governance

Neste artigo é discutida e testada empiricamente a influência do fluxo de recursos de investidores estrangeiros sobre o índice Bovespa da Bolsa de Valores de São Paulo no período de janeiro de 1995 a julho de 2005. No teste são consideradas outras variáveis que podem ser importantes para a explicação, incluindo um índice da bolsa de valores dos Estados Unidos, taxas de juros internas e externas, liquidez do mercado, taxa de câmbio e risco país. A influência estrangeira é medida pela diferença entre as compras e vendas de estrangeiros no mercado a vista ou pela sua participação na capitalização do mercado brasileiro. O efeito da entrada de recursos não foi detectado diretamente, mas através de aumentos da liquidez, o que é compatível com a hipótese de que os investidores estrangeiros representam um aumento da base de acionistas das empresas domésticas. A entrada de recursos, por outro lado, antecipa o comportamento do índice. Risco país, taxa de câmbio e liquidez do mercado foram importantes para explicar variações do Ibovespa.