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Fatores moderadores da dependência do investimento relativamente à liquidez interna

2013; University of the Algarve - ESGHT - CIEO; Volume: 9; Issue: 2 Linguagem: Português

2182-8466

Celísia Baptista, Fernanda Matias, Patrícia Oom do Valle,

Corporate Finance and Governance

Com este estudo pretende-se avaliar o papel moderador do ambiente da industria e da estrategia empresarial na relacao da liquidez interna com o investimento das empresas. Literatura recente sugere que a intensidade da relacao da liquidez interna com o investimento e reveladora dos constrangimentos financeiros das empresas no acesso ao mercado de capitais. A investigacao aplicada e desenvolvida com uma amostra de empresas da industria transformadora portuguesa. Foi estimado um modelo de dados em painel composto por variaveis financeiras, ambientais, estrategicas e interativas. A regressao do modelo anterior permite observar que o ambiente da industria e a estrategia empresarial moderam a relacao da liquidez interna com o investimento, intensificando-a ou atenuando-a. Esta situacao sugere que os fatores ambientais e estrategicos influenciam os custos de agencia e de selecao adversa das empresas e, consequentemente, o acesso aos fundos de que necessitam.