Portal de Periódicos da CAPES

Macroeconomía, política monetaria y patrimonio del Banco Central de Chile

2009; Volume: 12; Issue: 1 Linguagem: Espanhol

0717-3830

Jorge E. Restrepo, Luis Salomó, Rodrigo Valdés,

Economic Theory and Policy

En este articulo se hacen proyecciones estocasticas del balance (saldos y flujos) del Banco Central de Chile, a partir de su situacion deficitaria actual. Estas proyecciones incorporan el efecto que tienen sobre el balance algunas variables macroeconomicas y politicas alternativas y dan cuenta de la incertidumbre y los riesgos intrinsecos de la economia. Ademas se describen y evaluan las principales causas del actual deficit patrimonial. En el escenario base, las proyecciones deterministicas muestran que el capital del Banco Central tendera a crecer hasta alcanzar valores positivos despues de 25 anos. Sin embargo, las proyecciones estocasticas indican que el capital del Banco Central continuara siendo negativo dentro de 25 anos con 69% de probabilidad. Por otra parte, se requeriria un aporte de capital de 7% del PIB para que dentro de diez anos, con una probabilidad de 95%, los pasivos exigibles no superaran a los activos. La evolucion probable del patrimonio es mas favorable en el largo plazo si se modera la tasa de crecimiento de las reservas, si el capital minimo se fija en terminos reales y no nominales y si las utilidades de cambio devengadas pero no realizadas no se distribuyen.