Produção Nacional
Folga Financeira Avaliada como Endividamento Relativo e Estrutura de Capital
2013; Volume: 1; Linguagem: Português
10.7444/87
ISSN2176-8854
AutoresAnderson Luís Saber Campos, Wilson Toshiro Nakamura,
Tópico(s)Working Capital and Financial Performance
ResumoA folga organizacional potencial tem como proxy o uso de medidas tradicionais de endividamento e qualquer tentativa de utilizar este conceito em amostras nao circunstritas a um mesmo setor nao produzira resultados consistentes devido a relevância do setor como determinante do endividamento. Propoem-se uma proxy para folga financeira de longo prazo como uma medida de endividamento relativo a partir da distância do endividamento mediano do setor. A amostra utilizada neste estudo abrange o periodo de 1990 ate 2009 (20 anos) e e composta por empresas americanas de 65 setores diferentes, considerando a classificacao SIC com 3 algarismos, e dados oriundos da base Compustat. Os resultados obtidos atraves de painel de dados e considerando como base de um modelo de estudo de estrutura de capital sao bastante encorajadores sobre a capacidade da proxy em avaliar a folga financeira de longo prazo e ainda sugerem a sua implementacao em estudos futuros sobre o rebalanceamento da estrutura de capital. Os resultados sao robustos mesmo quando avaliados por endividamento contabil ou a valor de mercado e considerando diferentes regimes de ajuste da estrutura de capital.
Referência(s)