Senhoriagem ou soberania
2002; UNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINAS; Volume: 11; Issue: 2 Linguagem: Inglês
ISSN
1982-3533
Autores Tópico(s)Economic theories and models
ResumoEste artigo contrasta o conhecido conceito de senhoriagem com o de soberania, o qual relaciona a capacidade de o Estado emitir moeda denominada na unidade por ele escolhida, sem qualquer garantia explicita de conversibilidade, a um poder fundamental diretamente associado a nacoes soberanas. Qualquer Estado soberano com capacidade de impor tributos estara apto a emitir moeda fiduciaria, a definir exogenamente a taxa de juros basica e a financiar seus gastos na aquisicao de bens e servicos mediante a criacao de reservas bancarias, nao sendo necessario que o Estado se endivide antes de gastar. Muitas nacoes optaram por nao exercer esse poder soberano, escolhendo em contrapartida fixar as taxas de câmbio, emitir divida publico denominada em moedas estrangeiras, ou adotar o regime de currency board. Este artigo mostrara que isso e um equivoco e argumentara que a abordagem da soberania oferece instrumentos mais adequados a compreensao da operacao de sistemas monetarios modernos do que a nocao de senhoriagem Abstract This paper contrasts the well known concept of seigniorage with sovereignty. The sovereignty approach links the State’s ability to issue a currency denominated in the unit of account it has chosen, without any explicit guarantee that the currency will be converted to anything, to a fundamental power that is directly associated with sovereign nations. Any sovereign State that has the ability to impose tax liabilities will be able to issue a fiat money, to exogenously maintain overnight interest rates, and to deficit spend, purchasing goods and services by crediting bank reserves. It will never need to borrow before it can spend. Many nations have chosen not to exercise this sovereign power, choosing instead to fix exchange rates, to issue government debt denominated in a foreign currency, or to operate with a currency board. This paper will show why this is a mistake, and will argue that the sovereignty approach offers insights into operation of modern money systems that the notion of seigniorage cannot provide. Key words : Money. Sovereignty. Seigniorage. State money. Floating exchange rate system
Referência(s)