Produção Nacional
Revisado por pares
Autonomia de política econômica, fragilidade externa e equilíbrio do balanço de pagamentos. A teoria econômica dos controles de capitais
2004; UNIVERSIDADE ESTADUAL DE CAMPINAS; Volume: 13; Issue: 2 Linguagem: Português
ISSN
1982-3533
Autores Tópico(s)Banking stability, regulation, efficiency
ResumoEste artigo tem por objetivo apresentar a teoria economica dos controles de capitais, ou seja, os argumentos de natureza teorica em prol da introducao de controles de capitais em economias emergentes. Nesse contexto, iremos mostrar que a teoria economica fornece tres principais argumentos a favor dos controles de capitais, quais sejam: aumento da autonomia de formulacao de politica economica, reducao da fragilidade financeira externa e manutencao do equilibrio intertemporal do balanco de pagamentos. Os criticos da proposta de controles de capitais afirmam, no entanto, que esses beneficios seriam mais do que compensados pelos custos desses controles, na forma de taxas de juros domesticas mais altas, menor acesso aos mercados internacionais de credito, etc. Esses criticos, contudo, nao apresentam evidencias de nenhuma natureza que corroborem a hipotese de que os custos dos controles realmente superam os seus beneficios. Dessa forma, a critica a proposta de controles de capitais em economias emergentes se baseia mais em preconceitos de natureza ideologica do que em argumentos baseados na teoria economica. Abstract The objective of this article is to present the economic theory of capital controls, that is, the theoretical arguments that favor the introduction of capital controls. In this setting we will argue that economic theory have three main arguments for the introduction of capital controls: to increase the degree of freedom in the formulation of economic policy, to reduce the external financial fragility and to assure the inter-temporal equilibrium of the balance of payments. Critics of capital controls argue that these benefits would be out-weighted by the costs of these controls as, for example, higher levels of domestic interest rates, reduced access to international credit markets and so on. Those critics, however, do not present any kind of evidence to support their arguments. So we can conclude that criticism against the introduction of capital controls in emerging economies are based in ideological arguments rather than on economic theory. Key words: Capital controls. Economic policy. External fragility
Referência(s)