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O Uso de Contratos Futuros para Proteção de Ativo e Passivo Circulantes contra a Flutuação na Taxa de Juros de Curto Prazo

2010; Volume: 1; Linguagem: Português

10.7444/2

2176-8854

Felipe Turbuk Garrán, Almir Ferreira de Sousa, Carlos de Mori Luporini,

Financial Literacy, Pension, Retirement Analysis

O presente artigo tem como objetivo apresentar um modelo de protecao de ativos e passivos cir-culantes a variacoes nas taxas de juros de curto prazo. Para tanto, foi utilizada uma carteira de contratos futuros de taxas de juros que permite a formacao de carteiras de ativos e passivos com dois parâmetros iguais: o valor presente e o prazo medio (duration) das carteiras. A formacao des-sas carteiras parte do fundamento que um conjunto de ativos ou passivos pode ser representado por um unico titulo sintetico e ainda, que os ativos e passivos circulantes de uma organizacao nao-financeira podem ser entendidos como titulos com maturidade igual ao prazo medio dessas contas de ativos ou passivos. Foi apresentado um exemplo numerico que mostra a imunizacao proporcio-nada pelo modelo. Na formulacao do modelo considerou-se uma estrutura a termo de taxas de juros constante (flat) com deslocamento paralelo no instante seguinte. Palavras-chave: renda fixa, derivativos, futuros, duration, imunizacao