Portal de Periódicos da CAPES

Desempenho Fora-da-Amostra da Otimização Robusta de Carteiras

2010; Brazilian Society of Finance; Volume: 8; Issue: 2 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v8n2.2010.1489

1984-5146

André Alves Portela Santos,

Auction Theory and Applications

A otimização robusta de carteiras tem recebido grande interesse nos últimos anos devido a possibilidade de considerar o erro de estimação dentro do problema da seleção de carteiras. Uma questão abordada por poucos estudos é se esta nova abordagem é capaz de gerar uma performance fora-da-amostra superior aos métodos tradicionais. Além disso, é importante saber esta abordagem é capaz de gerar carteiras mais estáveis ao longo do tempo, contribuindo assim para reduzir os custos de administração e facilitando a implementação na prática. Este estudo analisa a performance fora-da-amostra e a estabilidade das composições ótimas das carteiras obtidas com otimização robusta e com métodos tradicionais. Os resultados indicam que, para dados simulados, a otimização robusta obtém uma performance superior aos métodos tradicionais tanto em termos de índice de Sharpe como em termos de portfolio turnover. Os resultados para dados reais de indicam que a performance ajustada ao risco foi estatisticamente equivalente, entretanto as composições ótimas foram mais estáveis do que as obtidas através de métodos tradicionais de otimização.