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INSOLVÊNCIA DE EMPRESAS E CRISE: UM ESTUDO DOS DETERMINANTES DA SAÍDA DE MERCADO DE COMPANHIAS AÉREAS

2010; SciELO; Volume: 2; Issue: 2 Linguagem: Português

10.1590/jv2n2p1

2238-1031

Rodrigo Ferreira de Oliveira, Rodrigo Arnaldo Scarpel, Alessandro V. M. Oliveira,

Transport and Economic Policies

O presente trabalho busca identificar os determinantes da situacao de insolvencia das principais companhias aereas do periodo regulatorio no Brasil. Abordou-se os casos das situacoes falimentares de Varig, Vasp e Transbrasil, no periodo 1983-2003, em comparacao com a evolucao da situacao da industria como um todo. O estudo econometrico de empresas em situacao de insolvencia aqui realizado visa permitir uma maior antecipacao dos problemas gerados pela saida de companhias aereas do mercado, sendo que uma adequada previsao destes eventos permite as autoridades regulatorias antecipar as acoes de suavizacao de seus efeitos, sobretudo com relacao a possivel descontinuidade do servico. Para determinar-se a solvencia ou nao das empresas analisaram-se tres indices financeiros: o Endividamento Geral (EG), o Giro do Ativo (GA), e o ROA AJIR (return on assets antes de juros e imposto de renda). Analisou-se tambem um indice de probabilidade de solvencia das empresas, baseado no modelo de Scarpel e Milioni (2001).