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Artigo Acesso aberto Produção Nacional Revisado por pares
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Relações Entre Correlação Serial e Volatilidade: Existe o Efeito LeBaron no Brasil?

2014; Brazilian Society of Finance; Volume: 12; Issue: 1 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v12n1.2014.9994

ISSN

1984-5146

Autores

Régis Augusto Ely,

Tópico(s)

Financial Markets and Investment Strategies

Resumo

Este artigo examina a relação entre correlação serial e volatilidade nos retornos do índice Ibovespa, estendendo a evidência empírica do efeito LeBaron para ordens de correlação serial mais altas. Para a estimação da volatilidade, utilizamos modelos com heteroscedasticidade condicional. Para o cálculo da correlação serial, utilizamos uma estatística de razão de variância onde a defasagem é calculada endogenamente. Os resultados estão de acordo com alguns fatos estilizados da teoria de finanças comportamental e ajudam a explicar alguns fenômenos encontrados na literatura empírica, demonstrando que (i) a correlação serial dos retornos semanais está negativamente relacionada com volatilidade, (ii) essa relação negativa está presente nos retornos diários apenas se utilizarmos correlação serial de primeira ordem, e (iii) a crise de 2008 não intensificou esse efeito para retornos semanais, mas produziu uma relação positiva entre volatilidade e correlação serial para retornos diários.

Referência(s)