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Artigo Acesso aberto Produção Nacional Revisado por pares
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O VALOR DA PERPETUIDADE NA AVALIAÇÃO DE EMPRESAS NO BRASIL

2014; UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO; Volume: 8; Issue: 20 Linguagem: Português

10.11606/rco.v8i20.55434

ISSN

1982-6486

Autores

Moisés Ferreira da Cunha, Renielly Nascimento Iara, Ilírio José Rech,

Tópico(s)

Financial Reporting and Valuation Research

Resumo

<p>A maximização do valor de um negócio constitui-se como meta principal de gestão das empresas. O presente estudo analisa o impacto do valor terminal nos laudos de avaliação sobre o valor da empresa, tendo como objeto de estudo, as Ofertas Públicas de Aquisição de Ações dos anos de 2005 a 2009. A premissa considerada é de que o valor terminal tem maior participação no valor econômico da empresa do que o valor presente do período de projeção explícita, sendo o mesmo, correlacionado com o setor de atuação da empresa e com o período de tempo considerado para as projeções previsíveis. Os testes empíricos realizados com a utilização de estatística descritiva, medidas de tendência não-central e análise de conglomerados onde se esperava que o valor terminal tivesse maior participação percentual no valor econômico estimado para a empresa do que a o valor presente da projeção explícita, o mesmo não compõe a maior parte do valor da empresa avaliada, e ainda, para os setores de construção/transporte e utilidade pública não é possível afirmar uma homogeneidade na avaliação da perpetuidade de suas empresas, e para o período de projeção explícita de dez anos não há discrepâncias no valor terminal de uma empresa para outra.</p>

Referência(s)