
Intervenções Regulatórias, Volatilidade e Contágio: Uma Análise VIRF
2014; Brazilian Society of Finance; Volume: 12; Issue: 3 Linguagem: Português
10.12660/rbfin.v12n3.2014.23255
ISSN1984-5146
AutoresGabriel Godofredo Fiuza de Bragança, MARCELO PESSOA, Kátia Rocha,
Tópico(s)Corporate Finance and Governance
ResumoEste artigo examina como intervenções regulatórias podem afetar o risco de mercado de empresas de eletricidade e de telecomunicações negociadas na BM&FBOVESPA. O artigo utiliza um modelo GARCH (Generalized AutoRegressive Conditional Heteroskedasticity) bivariado para analisar o impacto de duas intervenções regulatórias em 2012: a primeira tomada pela Agência Nacional de Telecomunicações (ANATEL); a segunda, pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), na volatilidade e covariância do índice de ações pertencentes a esses setores. Neste artigo, adota-se também a função de resposta impulso desenvolvida por Hafner & Herwartz (2006) para estimar a persistência desses efeitos. Os resultados revelam que o impacto da intervenção regulatória na volatilidade do setor de energia elétrica foi significativo, duradouro e contaminou o setor de telecomunicações. Além disso, mostram que o efeito da intervenção regulatória no risco do setor de telecomunicações foi pequeno.
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