Avaliação da Metodologia Value-At-Risk Aplicada à Análise da Volatilidade de Títulos Públicos Federais Prefixados
2009; Volume: 9; Issue: 1 Linguagem: Português
10.20397/2177-6652/2009.v9i1.226
ISSN2177-6652
Autores Tópico(s)Financial Markets and Investment Strategies
ResumoA complexidade do mercado financeiro vem exigindo o desenvolvimento de tecnicas que possibilitem avaliar o potencial de perdas. Torna-se, pois, fundamental avaliar a efetividade da metodologia Value-at-Risk , tendo em vista sua utilizacao por instituicoes e indi cacao pelos orgaos reguladores. O objetivo deste artigo foi verificar a eficacia dos modelos parametricos, historicos e EWMA, a partir de uma carteira teorica composta por titulos publicos prefixados. Na validacao dos resultados, foi realizado o teste Kupiec e, separadamente, analisadas as excecoe s negativas nas diferentes fases de volatilidade da crise subprime , periodo escolhido para a coleta da amostra. Conforme o teste Kupiec , o modelo padrao foi indicado mais vezes do que o mo delo EWMA. Porem , as rejeicoes ocorridas nos testes do modelo padrao se deram por esse errar mais do que o esperado teoricamente, e nos testes do modelo EWMA por errar menos. Na analise efetuada em fases distintas da crise imobiliaria, o modelo EWMA apre sentou uma quantidade menor de erros . Pode-se concluir, no contexto desta pesquisa, que o modelo EWMA apresentou melhor desempenho, mas vale ressaltar que deve-se atentar para os diferentes interesses dos gestores e considerar as limit acoes de cada metodologia.
Referência(s)