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Artigo Produção Nacional Revisado por pares

BIBTEX RIS

HIPÓTESES DE MERCADO EFICIENTE: UM ESTUDO DE EVENTOS A PARTIR DA REDUÇÃO DO IPI

2013; UNIVERSIDADE DO ESTADO DA BAHIA; Volume: 3; Issue: 1 Linguagem: Português

2238-5320

Fernanda Gabriel, Rafael Borges Ribeiro, Kárem Cristina de Sousa Ribeiro,

Business and Management Studies

A Hipotese de Eficiencia do Mercado (HME) desenvolvida por Fama (1970, 1991) afirma em sua forma semiforte que os precos ajustam-se instantaneamente a qualquer informacao relevante divulgada publicamente, restringindo as oportunidades de obtencao de retornos anormais de maneira continua. O objetivo deste estudo e verificar qual o comportamento dos precos de acoes de companhias que pertencem aos segmentos da linha branca (eletrodomesticos), moveis, papel e celulose, nos dias proximos ao comunicado do governo sobre a reducao do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI), ocorrido no dia 26 de marco de 2012, visando identificar se o mercado de capitais apresentou a eficiencia informacional na forma semiforte . Utilizou-se a metodologia de estudo de evento, a qual avalia retornos anormais dos ativos em relacao ao mercado. A coleta de dados deu-se por meio das series historicas disponibilizadas no site da BM&FBovespa (Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros). A analise do retorno anormal na janela de evento (5 dias antes e apos o anuncio sobre a reducao do IPI) mostrou retornos anormais significativos nos dias t -1 e t -2 a t +3 . Os resultados mostraram que o mercado de capitais brasileiro nao apresentou comportamento condizente com a HME, especificamente na forma de eficiencia semiforte.