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Determinantes microeconómicos del acceso al financiamiento externo de la estructura de capital de empresas del sector industrial

2015; Elsevier BV; Volume: 60; Issue: 2 Linguagem: Espanhol

10.1016/s0186-1042(15)30003-6

2448-8410

Guadalupe Hernández Carmen, Humberto Ríos Bolivar, Celso Garrido Noguera,

Business, Education, Mathematics Research

El objetivo de este trabajo es analizar, por medio de un modelo econométrico de datos de panel, por efectosfijos y aleatorios, los determinantes microeconómicos del acceso al financiamiento externo que afectanla estructura de capital de las empresas del sector industrial, que cotizaron en la Bolsa Mexicana de Valores(BMV) en el periodo 2000-2010, a fin de demostrar que la crisis financiera internacional del 2007 modificala relación entre dichos determinantes y la estructura de capital, lo que explica los cambios en la política definanciamiento en moneda extranjera que siguieron estas empresas. Los hallazgos muestran que las empresas exportadoras, las emisoras de ADRs (Recibos de depósito americano) y las de gran tamaño se financiaronen moneda extranjera antes de la crisis, y después de esta, solo las empresas exportadoras y las emisorasde ADRs, aunque en mayor proporción las empresas exportadoras, lo que muestra que estas, al resolver demejor forma sus problemas de información asimétrica con sus acreedores, al contar con buenos colateralesen las cuentas por cobrar en moneda extranjera, y dar a los inversionistas una señal positiva de una buenasituación económica, lograron continuar financiándose en moneda extranjera a pesar de la crisis.