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IMPACTO DA EVOLUÇÃO FUTURA DOS PREÇOS DOS OVOS NO DESEMPENHO DE UMA GRANJA DE AVES DE POSTURA COMERCIAL

2009; Volume: 5; Issue: 2 Linguagem: Português

1809-3337

José Renato Auler, Aridelmo Teixeira, Arilda Teixeira, Ézio Carlos Silva Baptista,

Capital Investment and Risk Analysis

Objetiva-se com este estudo identificar com base no metodo de opcoes reais, uma fronteira de precos minimos de uma caixa de ovos ao longo da vida util da ave, utilizando duas series historicas de precos. Em um cenario dinâmico e repleto de incertezas, a flexibilidade gerencial e um condicionante essencial ao desempenho do produtor. A flexibilidade na administracao pode ser a opcao de esperar mais um periodo para vender a um preco eventualmente maior, o que significa dizer que o produtor possui uma opcao real. Trata-se este estudo de uma pesquisa empirica, que apresenta, sob a incerteza da evolucao futura de precos, uma fronteira dos precos minimos de uma caixa de ovos, aos quais ainda e lucrativo manter a ave por mais um periodo, ao inves de abate-la imediatamente durante sua vida util – isto e, nao exercer a opcao real. Para a construcao desta fronteira, utiliza-se o metodo da programacao dinâmica. Observa-se que, aos precos de dezembro de 2005, se o preco da caixa de ovos caisse para menos de R$ 16,00 no inicio da vida comercial da ave, nao valeria a pena mante-la. O resultado principal pode ser resumido em uma fronteira de precos minimos de uma caixa de ovos, cuja interpretacao e relativamente imediata: se o preco naquele instante de tempo e inferior ao da fronteira, vale a pena vender prontamente a ave do que esperar mais uma semana, pois a evolucao esperada dos precos nao e recompensadora.