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El Modelo de Valoración Con Cartera de Mercado: Una Nueva Especificación del Coeficiente Beta

2002; Taylor & Francis; Volume: 31; Issue: 113 Linguagem: Espanhol

10.1080/02102412.2002.10779459

2332-0753

Belén Nieto, Gonzalo Rubio,

Risk Management in Financial Firms

RESUMENEste es un trabajo empírico que contrasta la validez de un modelo tan sencillo y tradicional como es el CAPM, es decir, un modelo de equilibrio que considera un único factor de riesgo: el mercado. Sin embargo, a diferencia de los tests habituales, en los que el riesgo beta se aproxima con la covarianza entre la rentabilidad de un activo y la de la cartera de mercado, proponemos una nueva forma de estimar este riesgo de mercado, considerando determinadas características de la empresa que influyen en su riesgo debido a la distinta situación en la que ésta se encuentra frente a los sucesos macroeconómicos. Los resultados del contraste de significatividad de la prima por riesgo del modelo son considerablemente mejores a los obtenidos con un CAPM estándar.