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Sector externo y política cambiaria en Colombia 1999-2002: del desequilibrio externo al equilibrio precario

2003; Universidad de Antioquia; Issue: 2 Linguagem: Espanhol

1657-4214

Ramón Javier Mesa Callejas, Elizeth Ramos O.,

Economic Theory and Policy

En este articulo se analizan las condiciones que permitieron alcanzar el equilibrio externo en Colombia en el periodo 1999-2002, asociadas con el desempeno del sector externo y con la evolucion de la politica cambiaria. La hipotesis principal senala que el equilibrio logrado fue precario, debido al escaso nivel de crecimiento economico, la reduccion sustancial de las importaciones y las bajas tasas de ahorro. Seguidamente, un analisis de la evolucion de la politica cambiaria en el cuatrienio permite argumentar, en primera instancia, como la politica de ajuste implementada en el ultimo ano del regimen de banda termino por acelerar aun mas el deterioro de la actividad. En segunda instancia, la adopcion del esquema de libre mercado ha permitido lograr hasta el momento un mayor grado de autonomia de la politica monetaria y una disociacion de corto plazo entre el tipo de cambio y las reservas internacionales. Abstract: This article analyzes the conditions allowing the external equilibrium in Colombia during the period 1999-2002 associated with the performance of the external sector and the exchange rate policies. The main hypothesis is that the equilibrium achieved is precarious due to the poor level of economic growth, the substantial reduction of imports and the drop of savings rate. Following this, the analysis of the exchange policy allows arguing that the adjustment implemented in the last year of the exchange rate band regime, ended up lowering the external activities. Additionally, the adoption of a free market regime has achieved a greater level of autonomy of the monetary policy as well as a short term break between the exchange rate and international reserves.