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Fusões e aquisições de empresas brasileiras: criação de valor e sinergias operacionais

2009; FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS; Volume: 49; Issue: 2 Linguagem: Português

10.1590/s0034-75902009000200007

2178-938X

Marcos Antônio de Camargos, Francisco Vidal Barbosa,

Auditing, Earnings Management, Governance

O objetivo deste artigo foi avaliar se as fusões e aquisições de empresas brasileiras resultaram em sinergias operacionais e criaram valor para os acionistas. Além disso, buscou-se identificar a existência de correlação entre três medidas utilizadas de criação de valor, visando justificar o seu uso como proxies alternativas do desempenho empresarial. Assim, realizou-se um estudo descritivo que utizou os testes Wilcoxon Signed Rank Test e do Rank Test para analisar dados trimestrais de 72 processos de F&A's ocorridos entre jan./96 e dez./04. As F&A's estudadas resultaram em sinergias operacionais e na maximização do valor de mercado das empresas pesquisadas, e, aparentemente, da riqueza dos acionistas. Foram, ainda, encontradas correlações significativas entre as variáveis de criação de valor.