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Artigo Produção Nacional Revisado por pares
BIBTEX RIS

Reação do preço das ações e intempestividade informacional do lucro contábil trimestral no Brasil

2012; Linguagem: Português

10.14392/asaa/2012050103

ISSN

1983-8611

Autores

Edílson Paulo, Alfredo Sarlo Neto, Mateus Alexandre Costa dos Santos,

Tópico(s)

Corporate Finance and Governance

Resumo

Presume-se que a divulgacao do lucro contabil impacta o preco das acoes, tendo vista que esse numero contabil representa a medida sintese do desempenho da firma e pode ser considerado um indicador de fluxos de caixas futuros. Contudo, as pesquisas nao tem apresentado evidencias consistentes acerca desse fenomeno. A propria hipotese da eficiencia de mercado oferece questionamentos que infirmam essa ideia, na medida em que existencia de inumeros meios informacionais, bem como a nao contemporaneidade entre o lucro contabil e o preco das acoes, por exemplo, tendem a reduzir a representatividade da divulgacao dos resultados contabeis. Dessa forma, o presente estudo tem por objetivo verificar se os precos das acoes reagem a divulgacao do lucro contabil trimestral e, ao mesmo tempo, avaliar se essa reacao e diferente das reacoes mensuradas para os demais dias do periodo analisado, avaliacao esta que amplia substancialmente o escopo da analise tradicional e avanca na compreensao do conteudo informacional do lucro contabil. A metodologia empregada consistiu na realizacao de estudos de eventos diarios ao longo do periodo compreendido entre 07/1999 a 03/2008, para 91 firmas listadas na Bolsa de Valores de Sao Paulo – BOVESPA, perfazendo 133.658 eventos-firma. A significância das variacoes anormais dos precos foi verificada por meio dos testes Portfolio, Sinais, Sinais Generalizados e Rank. Os resultados indicam que o conteudo informacional do lucro contabil trimestral divulgado e assimetrico, uma vez que o mercado so reagiu as divulgacoes de variacoes negativas (Mas Noticias). Alem disso, verificouse que essas reacoes foram diferentes daqueles observadas para as Boas Noticias e para os demais dias do periodo analisado.

Referência(s)