Portal de Periódicos da CAPES

Artigo Produção Nacional

BIBTEX RIS

A relevância das informações contábeis na Bovespa a partir do arcabouço teórico de Ohlson: avaliação dos modelos de Residual Income Valuation e Abnormal Earnings Growth

2007; UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO; Volume: 42; Issue: 4 Linguagem: Português

10.1590/s0080-21072007000400009

1984-6142

Alexsandro Broédel Lopes, Dimitri Pinheiro de Sant'Anna, Fábio Moraes da Costa,

Financial Reporting and Valuation Research

Neste trabalho, analisa-se a relevância das informacoes contabeis, em especial o valor do patrimonio, para a avaliacao de empresas no Brasil, a partir dos dados da Bolsa de Valores de Sao Paulo e do arcabouco teorico fornecido por Ohlson (1995; 2003). Os modelos de Residual Income Valuation (RIV) e Abnormal Earnings Growth (AEG) foram utilizados para avaliar se, no Brasil, modelos que incorporam o book value em sua formula apresentam maior poder explicativo do que aqueles baseados somente nos lucros e/ou em suas variacoes. Dadas as caracteristicas apresentadas pela contabilidade e pelo mercado de capitais no Brasil (modelo continental, sistema financeiro baseado no credito, forte vinculacao entre aspectos tributarios e contabeis, padroes contabeis definidos preponderantemente pelo governo), esperava-se que o book value apresentasse maior relevância do que o lucro e, consequentemente, que o modelo RIV apresentasse maior poder explicativo do que o modelo AEG. Os resultados apontaram que, apesar de o poder explicativo do RIV ser algebricamente maior para todas as amostras e periodos (exceto para as ordinarias em 1998), estatisticamente, com um nivel de confianca de 95%, somente foi considerado superior em duas ocasioes (em toda a amostra em 1997 e na subamostra de preferenciais em 1996).