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Evidências sobre as estruturas de propriedade de capital e de voto das empresas de capital aberto no Brasil

2007; FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS; Volume: 61; Issue: 2 Linguagem: Português

10.1590/s0034-71402007000200001

1806-9134

Dante Mendes Aldrighi, Roberto Mazzer Neto,

Corporate Finance and Governance

Este artigo analisa a evolução da estrutura de propriedade de capital e de votos das empresas de capital aberto no Brasil no período 1997-2002. Sua principal contribuição reside em estimar a magnitude dos direitos de voto e de fluxo de caixa do acionista último com a maior parcela do capital votante de cada empresa. Examinam-se, também, as fontes da discrepância entre direitos de votos e de fluxo de caixa, avaliando-se a importância relativa da emissão de ações preferenciais sem direito a voto, acordos de votos, estruturas piramidais de propriedade, e posse cruzada de ações. A base de dados compreende 4478 relatórios que as empresas, cumprindo uma exigência legal, submeteram à CVM nesse período.