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Market timing e avaliação de desempenho dos fundos brasileiros

2008; FUNDAÇÃO GETÚLIO VARGAS; Volume: 48; Issue: 2 Linguagem: Português

10.1590/s0034-75902008000200003

2178-938X

Liliana de M. C. Leusin, Ricardo D. Brito,

Monetary Policy and Economic Impact

Este trabalho avalia o desempenho de fundos de investimento brasileiros pelo seu market timing, ou seja, pela capacidade de os gestores anteciparem diferenças de retorno das ações em relação a um ativo de renda fixa. Utilizam-se testes - paramétrico e não-paramétrico - desenvolvidos por Henriksson e Merton para a análise do desempenho de 243 fundos, no período de setembro de 1998 a outubro de 2003. Encontra-se evidência de habilidade de market timing para uma minoria de gestores de fundos, resultado que aparentemente se deve à maior facilidade de se preverem grandes diferenças de retorno entre o mercado acionário e a taxa de juros livre de risco.