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Há bons gestores de fundos de investimento em ações no Brasil?

2015; Brazilian Society of Finance; Volume: 13; Issue: 2 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v13n2.2015.47820

1984-5146

Paulo Matos, Wandermon Silva, Felipe Santos da Silva,

Entrepreneurship Studies and Influences

Este artigo contribui com a teoria de apreçamento de ativos, ao propor um modelo linear de fatores construídos especificamente para a indústria brasileira de fundos de investimento em ações, utilizando-o na sequência para analisar a performance destes fundos através da metodologia proposta em Fama & French (2010). A principal inovação deste trabalho consiste no uso deste arcabouço especificamente derivado para esta categoria de fundos com o intuito de inferir sobre a performance dos fundos brasileiros, enquanto a literatura afim se baseia no uso de modelos clássicos de apreçamento de ações e não fundos de investimentos. Evidencia-se que o modelo de fatores se mostra mais criterioso que o CAPM na identificação da aleatoriedade na performance. A principal evidência é a existência de somente 4% da amostra de fundos sobreviventes de investimentos em ações neta referida categoria, cuja performance risco-retorno superior é significativa e resultado de um boa gestão, e não sorte.