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Estrutura Piramidal de Controle, Emissão de Duas Classes de Ações e Desempenho Financeiro das Empresas Brasileiras

2014; Brazilian Society of Finance; Volume: 12; Issue: 4 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v12n4.2014.24499

1984-5146

Lélis Pedro de Andrade, Aureliano Angel Bressan, Robert Aldo Iquiapaza,

Business and Management Studies

Objetivou-se neste trabalho identificar se existe relação entre a emissão de duas classes de ações, a existência de estrutura piramidal de controle e o desempenho financeiro das empresas brasileiras. Para tanto, utilizaram-se testes univariados e modelos de dados em painel para um período amostral entre 2000 a 2012. Os resultados indicam que é negativa a influência que a emissão de duas classes de ações exerce sobre o desempenho financeiro, independente do fato de a empresa possuir ou não estrutura piramidal. Já a estrutura piramidal de controle exerce um efeito positivo, desde que a empresa não possua ações sem direito a voto, e que não seja elevada a quantidade de camadas existentes até o último nível da estrutura. Estes resultados sugerem que a concessão do poder de voto e a estrutura piramidal de controle com um número reduzido de camadas são fatores relevantes que influenciam positivamente o desempenho financeiro das empresas brasileiras de capital aberto.