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Artigo Acesso aberto Produção Nacional Revisado por pares

BIBTEX RIS

Prêmio por informação: uma investigação empírica da microestrutura do mercado acionário do Brasil

2015; UNIVERSIDADE DE SÃO PAULO; Volume: 45; Issue: 3 Linguagem: Português

10.1590/0101-416145366fng

1980-5357

Fábio Massaúd Caetano, Nelson Seixas dos Santos, Gilberto de Oliveira Kloeckner,

Financial Reporting and Valuation Research

ResumoEste artigo estima a probabilidade de informação privilegiada (PIN) para ações do Índice Brasil durante o período de 2006 até 2011. O PIN é uma proxypara informação privada e é incorporado ao método de Fama French (1993) para separar os portfolios e explicar seus retornos. A combinação do PIN com as variáveis valor de mercado e índice book-to-market possibilita, para alguns portfolios, aumento do retorno e diminuição do risco. A significância das variáveis na explicação dos retornos é testada utilizando modelos de Markov-switching. Os resultados demonstram que o PIN é um fator importante na explicação dos retornos dos portfolios.