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Influência do Excesso de Confiança e Otimismo no Endividamento de Organizações Cinquentenárias e não Cinquentenárias Brasileiras

2017; UNIVERSIDADE FEDERAL DA PARAÍBA; Volume: 5; Issue: 2 Linguagem: Português

10.18405/recfin20170203

2318-1001

Thiago Silva, Vanessa Edy Dagnoni Mondini, Tarcísio Silva, Luís Lay,

Corporate Finance and Governance

Objetivo: O objetivo do estudo e de analisar a influencia do excesso de confianca e otimismo dos gestores no endividamento de empresas cinquentenarias e nao cinquentenarias brasileiras. Fundamento: A proposta da teoria comportamental e explicar a existencia de possiveis vieses no comportamento dos agentes que podem leva-los a conduzir a empresa a novos caminhos, tradicionalmente, a teoria financeira se pauta em modelos voltados para a racionalidade dos gestores. A teoria comportamental se propoe a explicar a possibilidade dos vieses comportamentais dos gestores, levarem-nos a tomar decisoes menos pautadas em aspectos racionais, interferindo, desta forma, na estruturacao do capital das empresas Metodo: Desta forma, adotou-se uma pesquisa descritiva, com analise documental de dados provenientes da base Thomson®, com uma abordagem quantitativa e os dados foram processados por meio da tecnica estatistica de Analise em Painel. A populacao da pesquisa foi composta por 90 organizacoes (52 com menos de 50 anos e 38 com mais de cinquenta anos), listadas no novo mercado, niveis 1 e 2 da Bovespa Resultados: Os resultados apontaram que as empresas nao cinquentenarias possuem maior volume de acoes em tesouraria, bem como maior alavancagem contabil e de mercado, demonstrando que os gestores de firmas nao cinquentenarias apresentam maior excesso de confianca se comparados aos gestores das organizacoes cinquentenarias. Contribuicao: Contribuindo para evidenciar que as financas comportamentais podem influenciar o desempenho das firmas, bem como avaliar se a longevidade empresarial pode influenciar os administradores a serem mais suscetiveis aos vieses da confianca excessiva e do otimismo. Palavras-chave: Excesso de confianca. Otimismo. Endividamento. Organizacoes cinquentenarias.