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Artigo Acesso aberto Produção Nacional Revisado por pares
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High Frequency Trading: análise de retorno, volume e volatilidade

2018; UNIVERSIDADE FUMEC; Volume: 17; Issue: 2 Linguagem: Português

10.21714/1984-6975faces2018v17n2art5289

ISSN

1984-6975

Autores

Alcides Carlos de Araújo, Alessandra de Ávila Montini,

Tópico(s)

Risk Management in Financial Firms

Resumo

O artigo tem o objetivo de analisar a relacao entre a volatilidade dos precos e volume na bolsa de valores brasileira em momentos antes e pos-iniciacao das estrategias HFT. Para estudar a relacao entre as variaveis, buscou-se comparar os momentos do mercado brasileiro antes e pos HFT. O periodo antes HFT foi compreendido entre 2000 a 2005 e pos HFT entre os anos 2009 a 2014. Para estimacao dos parâmetros foi utilizado o metodo da maxima verossimilhanca com informacao completa (MV), o metodo de regressao em 3 estagios (3SLS), o metodo dos momentos generalizados (GMM), e o modelo GARCH(1,1) adotando para otimizacao o metodo de Marquadt. Quanto aos resultados, verificou-se que o numero de negociacoes influencia o volume transacionado e com o crescimento das operacoes HFT esta influencia apresentou ainda mais forca. Quanto a relacao entre volatilidade e volume, os coeficientes foram positivos e significativos, sendo que a forca da relacao tendeu a aumentar a medida que o numero de negociacoes aumentou. O artigo contribuiu ao demonstrar que a hipotese de distribuicao mista ( Mixture of Distribution Hypothesis - MDH) esta adequada ao mercado brasileiro. Alem de trazer um alerta aos operadores de mercado, o uso exagerado do HFT aumentara o volume transacionado, causando mais volatilidade no mercado.

Referência(s)