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Artigo Acesso aberto Produção Nacional Revisado por pares
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Estimando Betas de Mercado com Quebras Estruturais

2018; Brazilian Society of Finance; Volume: 15; Issue: 2 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v15n2.2017.64058

ISSN

1984-5146

Autores

Fernando Nascimento de Oliveira, Fernando Cesar dos Santos Cunha,

Tópico(s)

Market Dynamics and Volatility

Resumo

Este trabalho verifica como quebras estruturais (quando existentes) afetam os modelos CAPM. Para tanto, foram utilizados todos os ativos líquidos listados na Bolsa de Valores de São Paulo e na Bolsa de Nova Iorque nas periodicidades mensal e trimestral. Foram utilizados três testes bastante difundidos na literatura de quebras estruturais. Os resultados mostraram que quebras estruturais são relevantes na maioria dos modelos para grande parte dos setores da economia, especialmente quando a periodicidade é mensal. A seguir, as quebras estruturais identificadas são inseridas nos modelos CAPM e seus Betas estimados novamente. Os Betas estatisticamente significantes são escolhidos e seus resultados comparados ao Beta de Mercado por setor da economia. Os resultados mostram que os Betas estimados se assemelham ao Beta de Mercado em mais de 78% dos setores das economias brasileira e americana nas periodicidades mensal e trimestral.

Referência(s)