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Fluxos de investimento de portfolio Europeu: o impacto da União Monetária Européia

2010; Brazilian Society of Finance; Volume: 8; Issue: 4 Linguagem: Português

10.12660/rbfin.v8n4.2010.1531

1984-5146

Fernando Seabra, Tatiana Nilson dos Santos,

State Capitalism and Financial Governance

O objetivo do estudo é avaliar os principais determinantes do investimento de portfolio estrangeiro (IPE) de países europeus para países de destino, incluindo os próprios países europeus, outros países desenvolvidos e países emergentes. Um modelo de IPE baseado em uma equação gravitacional ampliada é estimado a partir de um conjunto de painel de dados ao longo do período 2001-2006. Entre as variáveis explicativas estão os diferenciais de taxas de juros, a incerteza cambial esperada - estimada por um modelo de variância condicional autoregressiva (ARCH) - uma variável dummy para a União Monetária Européia (UME) e as variáveis gravitacionais. Os resultados dão apoio a hipótese de informação assimétrica uma vez que a variável UME e a distância geográfica e institucional são estatisticamente significantes, indicando um efeito de viés doméstico no caso dos ativos de portfolio europeus.