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FERNANDO CARDIM DE CARVALHO, SISTEMAS FINANCEIROS E O FINANCIAMENTO DA ACUMULAÇÃO // FERNANDO CARDIM DE CARVALHO, FINANCIAL SYSTEMS, AND THE FINANCING OF CAPITAL ACCUMULATION

2020; UNIVERSIDADE FEDERAL DO RIO DE JANEIRO; Volume: 24; Issue: 2 Linguagem: Inglês

1980-5527

Rogério Studart, Antônio José Lopes Alves,

Banking stability, regulation, efficiency

RESUMO: Este artigo revisita as contribuicoes do professor Fernando Cardim de Carvalho sobre o tema do financiamento da acumulacao de capital nas economias monetarias. Destaca duas funcoes que, idealmente, devem ser cumpridas pelo setor financeiro para permitir que as economias de mercado sustentem o crescimento e evitem instabilidade financeira. A primeira diz respeito a garantia da oferta adicional de liquidez criada por aumentos na producao e investimento (motiva financas). A segunda refere-se a provisao de mecanismos para financiar empreendimentos de longo prazo, amenizando, portanto, a tendencia a fragilidade financeira (financiamento) ao longo deste processo. O artigo baseia-se nos fundamentos apresentados por Cardim para sugerir que as instituicoes financeiras privadas muitas vezes nao conseguem cumprir essas funcoes devido a problemas informativos e incertezas, especialmente na fase de transformacao estrutural. Conclui defendendo a necessidade de politicas publicas para desenvolver mercados financeiros e instrumentos adequados para apoiar o desenvolvimento economico, que envolve investimentos transformacionais. =============== ABSTRACT: This paper revisits the contributions of Professor Fernando Cardim de Carvalho on the theme of the financing of capital accumulation in monetary economies. It highlights two functions that ideally should be fulfilled by the financial sector to allow market economies to sustain growth and avoid financial instability. The first one relates to ensuring the additional supply of liquidity created by hikes in production and investment (finance motive). The second refers to the provision of mechanisms to fund long-term undertakings, therefore softening the tendency to financial fragility (funding) along the process. The article builds on the foundations put forth by Cardim to suggest that private financial institutions often fail to fulfill these functions due to informational problems and uncertainty, especially in the phase of structural transformation. It concludes by advocating the need for public policies to develop financial markets and instruments that are appropriate to support economic development, which involves transformational investments.