Produção Nacional
Determinantes para Aprovação do Pacote de Remuneração dos Executivos por Parte dos Acionistas
2022; Conselho Federal de Contabilidade (CFC); Volume: 16; Issue: 1 Linguagem: Português
10.17524/repec.v16i1.2959
ISSN1981-8610
AutoresJean Carlo Rissatti, José Alonso Borba, Lucas Martins Dias Maragno, Edílson Paulo,
Tópico(s)Business and Management Studies
ResumoObjetivo: Analisar os fatores determinantes para aprovação do pacote de remuneração dos executivos pelos investidores institucionais das empresas brasileiras listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3).Método: A pesquisa foi realizada sobre 771 votos de acionistas nas deliberações das Assembleias Gerais Ordinárias e Extraordinárias (AGO/E), no período de janeiro a abril de 2019, das firmas listadas na B3. A coleta de dados foi realizada manualmente e buscou, nos formulários de referência, posições acionárias, propostas das administrações, atas das assembleias gerais e mapas finais de votação analítico e sintético. Os dados obtidos foram analisados por meio de regressões logísticas. Resultados: A remuneração total dos executivos está positivamente relacionada ao voto de aprovação do pacote por parte dos acionistas controladores, o que indica um alinhamento entre o principal-agente. Ainda, as demais hipóteses demonstraram um desalinhamento entre controladores e não controladores e que a dissidência reduz a probabilidade de aprovação dos pacotes de remuneração, o que aponta para um conflito de interesses entre principal-principal. Outro resultado da pesquisa indicou que há um excesso de remuneração por meio de pagamentos baseados em ações, o que pode indicar expropriação de recursos por esse tipo de remuneração. Contribuições: Este trabalho contribui para o desenvolvimento do mercado de capitais brasileiro e seus acionistas, gestores e para a transparência das empresas.
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