Produção Nacional
ASSOCIAÇÃO ENTRE GERENCIAMENTO DE RESULTADOS E F&A REALIZADAS POR EMPRESAS ADQUIRENTES DA B3
2024; Volume: 35; Issue: 3 Linguagem: Português
10.22561/cvr.v35i3.8298
ISSN2317-6806
AutoresSilvio Silva Miranda Filho, Juliana Ferreira de Santana Carvalho, Ilírio José Rech, Carlos Henrique Silva do Carmo,
Tópico(s)Academic Research in Diverse Fields
ResumoO Gerenciamento de Resultados (GR) empresarial é consequência de ações discricionárias de gestores ao manipular informações contábeis de forma a alterar a percepção sobre o real desempenho econômico-financeiro. Nesse sentido, essa pesquisa buscou identificar evidências de GR anteriores às F&A em empresas brasileiras adquirentes listadas na B3, visto que, de modo geral, o gerenciamento influencia o real desempenho dos títulos no curto prazo e, assim, manipula o mercado. Os dados foram coletados na Refinitiv Eikon e o GR foi estimado por meio dos accruals discricionários com o Modelo Pae e por atividades operacionais via Modelo de Roychowdhury. Para tanto, fez-se uso de regressões lineares múltiplas. Os principais resultados apontaram evidências de que empresas adquirentes elevaram o nível de GR por accruals e reduziram o GR por atividades reais / operacionais um ano antes do anúncio da F&A. Verificou-se, também, a associação entre variação do preço das ações em período anterior ao anúncio da F&A, ponto importante para os operadores de F&A e investidores, tanto na influência exercida sobre a variação do preço das ações no mercado de capitais, quanto na assimetria informacional das decisões e consequências envolvidas no processo. Isso posto, observou-se evidências de conflitos de interesses entre os objetivos empresariais e o objetivo dos gestores, os quais deveriam focar na maximização de desempenho empresarial ao realizar F&A. Nesse sentido, esses resultados auxiliam a evidenciar parte do comportamento oportunístico de gestores diante de F&A.
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